安信13-被重罚的听花酒“去健康化”能自救?

2024-05-17 10:22:30 fc16888

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  遭遇夸大宣传风波而被停售的听花酒“重新上架”。

  安信13-在销售听花酒的全资子公司被市场监管部门以“不当宣传”为由罚款180万后,青海春天旗下所有销售听花酒的线下门店已经重开。而在线下门店重开的同一天,青海春天提出了听花酒的相关销售策略,即以提价、限量和出口等方式,为“去健康化”的听花酒制定新的市场拓展方案。

  即使披露相关产品进行“自救”,但南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者留意到,青海春天被挂ST后,在业绩不振以及“新国九条”等因素影响下,该个股连续吃了6个跌停板。

  而在5月14日要连吃第七个跌停时,11:03大笔资金买入使得ST春天涨停,个股早盘走出地天板。

  业界认为,对于已转战酒业务快7年却暂未见“起色”的听花酒来说,短期内或难以跳出“泥潭”。

  01

  提高价格并转战出口 38家经销商能否撑起业绩?

  据此前报道,在青海春天董事长张雪峰的手上,不论是冬虫夏草产品极草还是此前力推的“火锅酒”凉露,抑或是现在的听花酒,高额定价、与健康功能挂钩等是其最主要的营销特点。而正是因为强调健康保健等功能性,也使得听花酒在央视3·15晚会上遭到曝光,并随后受到监管部门的处罚。

  南都湾财社记者留意到,当履行完处罚并重开线下门店后,青海春天也开始了对听花酒的“自救”工作。

  根据相关信息披露,青海春天对听花酒的自救主要为四点:其一是删除了关于健康方面的功能性表述,包括员工销售话术取消了健康相关的内容;其二则是750ml的标准装产品,经销商结算价格提高至3989元/瓶;其三是将58600元/瓶的精品装(750ml)转至境外销售;其四则是塑造“稀缺性”,未来10年听花酒的总产量为3万吨,即每年产量为3000吨左右,其中计划内(经销商拿货量)产量为1000箱。这一系列措施,除了第一步是对销售不合规内容整改外,其他三步均改变了听花酒的销售模式。

  安信13南都湾财社记者注意到,在青海春天2023年报中,该公司合计有38家听花酒经销商,若以每年1000吨的经销商配给量以及标准装结算价计算,青海春天理论上可获得53.18亿元收益,但取而代之的是平均每家经销商要拿货5848件(1件以6瓶计算)。

  不过,南都湾财社记者也发现,听花酒每年都需要对外进行采买购入,从青海春天的财报来看,其酒水板块每年都涉及一定额度的对外采买金额支出。以听花酒上市计算,2021年至2023年,青海春天对外采买酒水金额分别为  806.76万元、3489.61万元和2057.91万元。根据青海春天2023年报称,该公司对听花酒主要是进行独家代理,生产方为宜宾听花酒业发展有限公司(与青海春天暂未发现关联关系)。

  从实际情况而言,听花酒的招商和销售目前未取得进展。

  南都湾财社记者查阅青海春天2023年报了解到,目前听花酒相关的销售公司陷入亏损,例如年报中提到的成都听花盛世贸易有限公司,年亏损额为1499.94万元,该公司主要在成都当地负责听花酒的店面销售及招商等;而另外一家同样负责听花酒销售的北京听花贸易有限责任公司,亏损额为2618.07万元。不过同时,青海春天控股51%的西藏听花酒业销售有限公司,其带来营业收入为1680.69万元,净利润为339.55万元。

  另外,南都湾财社记者留意到,听花酒复出后能否顺利招商,目前仍有待观望。根据百酒指数的统计数据显示,最近一个月全平台监控到“听花”信息共7.7万条,其中正面信息只占54%,大大低于同行业90%的水平,其中“智商税”是相关负面消息中的主要标签之一。

  02

  涉酒七年难改上市公司业绩颓势,挂ST后何时能摘牌?

  青海春天跨界做酒,源于其虫草业务的接连遭遇“滑铁卢”。

  2014年,刚完成借壳上市的青海春天旗下主营产品极草遭遇“虫草素为零”风波,产品遭到多方质疑;2016年,原国家食品药品监督管理总局叫停了保健食品虫草试点,极草旗下产品失去“蓝帽子”。这一系列影响下,青海春天从年入超20亿元(2014年),短短几年就“腰斩”成收入约4.71亿元(2017年)。

  收入大幅下滑、主营业务开拓极大受阻之际,青海春天将新的产品线瞄准到了酒。彼时,酒水行业刚走出低谷期,整体呈现繁荣向上的态势,这成为青海春天选择该领域的重要因素。

  南都湾财社记者翻阅青海春天财报了解到,2017年7月,该公司关联方西藏正库投资有限公司成立了西藏听花酒业有限公司(2020年更名西藏春天酒业有限公司,下称“春天酒业”),2018年被青海春天以3385万元并购,其后春天酒业便成为支撑青海春天酒水业务的主要全资子公司。

  2018年3月的成都糖酒会,青海春天“专为吃辣研发”的定制酒凉露对外上市并招商。2020年受新冠疫情以及凉露推广渠道受限等情况影响,青海春天改为打造白酒品牌“听花”并在2021年上市,但该酒款经典装5860元/瓶,以及精品装58600元/瓶的价格受到行业关注。

  不过,加码白酒板块,并未给青海春天整体业绩带来起色,连续三年亏损也让青海春天挂上了ST。

  南都湾财社记者翻阅该公司2018年至2023年报查阅数据了解到,该公司酒水业务收入分别为2519.62万元、5173.7万元、1687.26万元、2539.48万元、9364.32万元和8294.76万元,收入占比虽然逐步提升(2023年为38.7%),但盈利能力却差强人意,以年报中披露的春天酒业数据,2018年至2023年净利润分别为-6546.34万元、-2286.12万元、-1842.92万元、-2290.63万元、-3637.13万元和1396.92万元。

  不过,对于被挂ST的青海春天而言,要实现摘牌面临的挑战不小。理论上说,如果青海春天要在2024年通过酒水板块扭亏为盈,则该板块带来的净利润至少要增长20倍才能覆盖亏损额度(2023年为亏损约2.67亿元)。

  南都湾财社记者发现,近期证监会出台“新国九条”和《关于严格执行退市制度的意见》,其中表明“加大绩差公司退市力度。提高亏损公司的营业收入退市指标,淘汰缺乏持续经营能力的公司”,值得注意的是,退市新规除了原有的股票面值低于一元的退市标准之外,还增加了连续20个交易日市值低于3亿元的“市值退市”标准。

  截至5月14日午盘收盘,触发地天板的ST春天市值为20.61亿元,虽然股价和市值距离退市仍有一段距离,但是在目前产品仍处于被质疑期,以及股票遭遇资金大量出逃的情况下,青海春天或短期内难摆脱“泥潭”。

  对于青海春天年内有何新的动向,南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。 


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